股權(quán)高度分散的企業(yè)，像華為、萬(wàn)科，出現(xiàn)的問題就是公司治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。在華為靠的是任正非的個(gè)人魅力，但靈魂人物一旦不在了，公司治理的穩(wěn)定性就會(huì)面臨挑戰(zhàn)。所以作為投資人，我們的態(tài)度就是：既反對(duì)一股獨(dú)大，因?yàn)檫@樣對(duì)良好人才沒有吸引力，也不贊成股權(quán)高度分散。比如萬(wàn)科，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)失去了對(duì)公司的控制權(quán)。作為投資人，我們都希望CEO能作為一個(gè)相對(duì)的大股東，在天使輪的時(shí)候要控股，后面在不斷稀釋中，要保持一個(gè)相對(duì)控股權(quán)。如果個(gè)人不行的話一定要把團(tuán)隊(duì)形成一致行動(dòng)人，把投票權(quán)放你手里，你來(lái)決策。公司管理權(quán)來(lái)源于股權(quán)或基于股權(quán)的授權(quán)。浦東新區(qū)天使輪融資企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)激勵(lì)方案
股權(quán)的本質(zhì)和股權(quán)設(shè)計(jì)的主要：股權(quán)的本質(zhì)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：股東獲取經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)利；股東參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。股權(quán)設(shè)計(jì)的主要，我大膽又簡(jiǎn)短的總結(jié)下：控制權(quán)?？刂茩?quán)不只只影響公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，還影響到公司的資本結(jié)構(gòu)、融資和投資、利益分配等等。無(wú)論是羅輯思維的羅振宇和申音的分開、陳曉和黃光裕在國(guó)美的紛爭(zhēng)，雷士照明里賽富和吳長(zhǎng)江的對(duì)抗，追根溯源都落實(shí)到了控制權(quán)上。治理結(jié)構(gòu)決定了公司的運(yùn)營(yíng)方式，這個(gè)并沒有太多靈活的設(shè)計(jì)，《公司法》已經(jīng)規(guī)定的差不多了，基本上就是“三個(gè)層次+一個(gè)監(jiān)督”。嘉定區(qū)民營(yíng)醫(yī)院股權(quán)設(shè)計(jì)平臺(tái)股權(quán)問題處理不好，股東合伙人“神仙”們打架，再好的產(chǎn)品、技術(shù)與運(yùn)營(yíng)，都要功虧一簣。
我們?cè)诠蓹?quán)設(shè)計(jì)里面必須要引進(jìn)動(dòng)態(tài)的股權(quán)規(guī)則，也是我一直主張的一個(gè)理念。所以動(dòng)態(tài)股權(quán)鬼子的設(shè)定，企業(yè)的發(fā)展不是一成不變的，企業(yè)是有小到大，在發(fā)展的過程當(dāng)中需要不同的人做不同的貢獻(xiàn)。每個(gè)人的能力又有差異。所以隨著企業(yè)的發(fā)展，可能創(chuàng)始人或者是初創(chuàng)期的股東，他們的能力，慢慢不一定會(huì)適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展。所以，動(dòng)態(tài)股權(quán)設(shè)計(jì)的提出是以成果為導(dǎo)向，讓貢獻(xiàn)者得到自己應(yīng)該得到的股份。所以動(dòng)態(tài)股權(quán)設(shè)計(jì)規(guī)則也是我們?cè)谠O(shè)計(jì)的時(shí)候非常強(qiáng)調(diào)的。那么至于細(xì)節(jié)，在下面的章節(jié)里，我都會(huì)重點(diǎn)的跟大家去分享。
企業(yè)集團(tuán)股權(quán)設(shè)計(jì)并不局限于集團(tuán)公司對(duì)下屬某-具體企業(yè)的“參股-控股"的選擇與權(quán)衡，更著重于集團(tuán)公司對(duì)其下屬公司控股結(jié)構(gòu)的整體布局。與單-企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)決策相比，企業(yè)集團(tuán)股權(quán)設(shè)計(jì)具有以下特點(diǎn):單一企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是各出資人為了某一共同目的而按照約定的比例出資形成公司的一種行為，它是一種契約結(jié)果;企業(yè)集團(tuán)股權(quán)安排則是企業(yè)集團(tuán)整體意義上的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，與單一企業(yè)的股權(quán)安排中的點(diǎn)面設(shè)計(jì)不同,它是一種立體性設(shè)計(jì)。也就是說(shuō)，它需要從企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略出發(fā)，考其對(duì)各被投資企業(yè)的出資額、控股方式，以期通過各被投資企業(yè)間的相互協(xié)同來(lái)達(dá)到集團(tuán)整體的業(yè)務(wù)協(xié)同與母公司財(cái)務(wù)收益比較大化。股權(quán)激勵(lì)方案與合伙人制度?咨詢上海成析財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)中心。
目前的股權(quán)投資和中國(guó)的公司法是不合拍的，中國(guó)的公司法在注冊(cè)公司的時(shí)候只認(rèn)現(xiàn)金出資，或者是知識(shí)產(chǎn)權(quán)和流動(dòng)資產(chǎn)，這些從實(shí)操角度來(lái)講都沒有什么實(shí)質(zhì)意義。按照公司法，作為一個(gè)早期的初創(chuàng)公司，通常只能用現(xiàn)金出資，來(lái)獲得公司的股權(quán)。所以有大量的早期公司在設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)都被公司法給毀了，很多人不知道這兩個(gè)圈是不一樣的規(guī)則，經(jīng)常是符合了公司法的要求，結(jié)果背離了股權(quán)投資的游戲規(guī)則。投資人不要試圖去控制公司股權(quán)所有創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，如果投資人試圖去控制公司股權(quán)的話一定會(huì)把公司玩死。這也是投資機(jī)構(gòu)在交了無(wú)數(shù)學(xué)費(fèi)之后得出來(lái)的結(jié)果，投資人和創(chuàng)業(yè)者都必須各自守著自己的邊界，不要越界。股權(quán)設(shè)計(jì)明晰合伙人的權(quán)，責(zé)，利。親兄弟都要明算賬。浦東新區(qū)天使輪融資企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)激勵(lì)方案
股權(quán)設(shè)計(jì)常見的坑：提供資源占股，甚至占很大的股份。浦東新區(qū)天使輪融資企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)激勵(lì)方案
股東權(quán)利有自益權(quán)和共益權(quán)兩方面，前者如盈余分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)等等，后者如表決權(quán)、股東大會(huì)召集權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、提起派生訴訟權(quán)權(quán)。常規(guī)的股權(quán)設(shè)計(jì)遵循的是同等出資同等權(quán)利。但遇有隱名股東，干股等情況下，如果不對(duì)股東權(quán)利進(jìn)行弱化或強(qiáng)化，一旦顯明股東、干股持有人依公司法訴求其完整股東權(quán)利時(shí)，損害的不只只是實(shí)際投資人的利益，同時(shí)也將公司推向危險(xiǎn)的境地。實(shí)際中，本律師也多有遇見。如有些干股持有人要求解散公司并要求分配剩余資產(chǎn)，有些顯明股東以公司侵犯其股東權(quán)利要求法院撤銷工商部門做出的公司變更登記，有些顯明股東要求分配公司紅利。所以在實(shí)踐中需要運(yùn)用章程、股東合同等形式予以約束明確相關(guān)股東之間的權(quán)利取舍。只有在公司成立之初做相應(yīng)的股東權(quán)利設(shè)計(jì)，才可以有效的避免今后產(chǎn)生糾紛。浦東新區(qū)天使輪融資企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)激勵(lì)方案
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